河北日報、河北新聞網(wǎng)記者 劉 立
新聞背景：“十三五”規(guī)劃建議提出，積極培育公開透明、健康發(fā)展的資本市場，推進股票和債券發(fā)行交易制度改革。在業(yè)內(nèi)專家看來，股、債發(fā)行制度改革的主要目的在于提升市場效率，讓更多企業(yè)通過市場化選擇上市融資，提高直接融資比重。近日，本報記者走入石家莊一家準(zhǔn)備在新三板上市的企業(yè)，采訪企業(yè)從完全依賴間接融資到大膽邁入資本市場進行直接融資的經(jīng)歷。
當(dāng)你走在平坦的馬路上時，是否會想到在路面之下的各類管道。這些密布于地下的管道中有各類流體或氣體經(jīng)過，不同的壓強和熱度都考驗著這些管道的承受能力。而當(dāng)這些流體或氣體發(fā)生改變時，金屬管道將會面臨極大的考驗。金屬波紋補償器在這一變動中扮演著重要角色，在你看不見的地下發(fā)揮著極其關(guān)鍵的保障作用。是它，讓這些管道變得柔軟起來。而這也是石家莊巨力科技集團有限公司的拳頭產(chǎn)品。
在石家莊趙縣新寨店高新技術(shù)開發(fā)區(qū)巨力公司明亮整潔的車間內(nèi)，記者看到，或圓或方、口徑不一的各類波紋補償器原件，正在等待一步步被加工成型。公司副董事長朱惠紅說，所有躺在工廠內(nèi)的波紋補償器都是根據(jù)訂單定制而成，原則來說，巨力的產(chǎn)品是零庫存。
在企業(yè)發(fā)展的8年里，共擁有了21項專利，其中19項實用新型專利、2項發(fā)明專利，都已成熟運用在生產(chǎn)中，并為巨力科技創(chuàng)造了顯著的經(jīng)濟效益。也正是這些專利技術(shù)的應(yīng)用，使得巨力科技成為行業(yè)中的龍頭企業(yè)。
公司董事長劉西斌介紹,雖然巨力已經(jīng)成為行內(nèi)龍頭企業(yè)之一，但與許多生產(chǎn)經(jīng)營型企業(yè)一樣，隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴大，流動資金短缺一直是困擾企業(yè)的難題�！扒澳�，兩家銀行通過專利質(zhì)押貸款為企業(yè)解決了一部分流動資金短缺的問題�！眲⑽鞅笳f：“間接融資的成本太高，尤其對于生產(chǎn)型企業(yè)，每年企業(yè)背負(fù)著1000萬元的利息，直接拉低了利潤。”
在劉西斌的心里一直有的上市夢，隨著企業(yè)的發(fā)展更加強烈了。劉西斌說：“建廠的時候，我的目標(biāo)就是沖著IPO去的。但是隨著IPO的暫停（注：11月6日后重新啟動），企業(yè)上市的計劃被擱置。新三板則讓我們看到了希望。”
從間接融資到直接融資，不是說說那么簡單。今年，劉西斌大膽地出讓了14%的公司股權(quán)給并購基金，為企業(yè)融來2000萬資金。“這樣不但還清了銀行貸款，而且讓公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)更加合理”。
作為專門為新三板企業(yè)服務(wù)的并購基金，大鴻基金在項目早期便開始介入其中，從主營業(yè)務(wù)變更、高管調(diào)整等多個方面對企業(yè)進行主動管理。項目管理人冀一鋒介紹，為促成企業(yè)登陸新三板，大鴻基金首先幫助企業(yè)對主營業(yè)務(wù)做了分離，將成長性更好的補償裝置部分的業(yè)務(wù)收入其中，作為企業(yè)上市的拳頭業(yè)務(wù)。其次，大鴻基金在企業(yè)完成股改之前便進行注資。他說：“通過這筆資金，企業(yè)可以償還銀行的過橋貸款和其他債務(wù)，補繳稅款等等。通過降低企業(yè)負(fù)債，增加所有者的權(quán)益�！�
據(jù)了解，目前巨力科技的新三板計劃已經(jīng)開始實施，今年10月份已完成股改，在適當(dāng)時候?qū)笞C監(jiān)會通過。
記者點評：
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，“十二五”時期資本市場的迅速發(fā)展給社會融資結(jié)構(gòu)帶來了持續(xù)改善。今年前8個月，我國直接融資占社會總?cè)谫Y的比重達到了18.7%，比5年前上升6.7個百分點。但是，與間接融資相比，直接融資的比重依然偏低。由于我國金融市場尚處于發(fā)展的初期，銀行貸款仍是企業(yè)融資的主要來源。若要將我國企業(yè)偏高的杠桿率有效降低，更好地支撐經(jīng)濟的健康持續(xù)發(fā)展，首選是將企業(yè)債權(quán)融資形成的負(fù)債通過股權(quán)融資而減少，可以有效降低債務(wù)利息壓力，提高債務(wù)資產(chǎn)的流動性和標(biāo)準(zhǔn)化，通過直接融資提高融資效率、降低融資成本，同時亦可減輕銀行的信貸風(fēng)險和壓力，讓市場起到更多的資源配置作用。
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