券商分析師認(rèn)為，分級(jí)B近期的良好表現(xiàn)，一方面是由于市場(chǎng)回暖，板塊行情活躍，作為以行業(yè)和板塊指數(shù)為主流的分級(jí)基金，自然會(huì)表現(xiàn)良好；另一方面，在5月份之后，經(jīng)歷兩輪暴跌之后，未觸發(fā)下折的B份額凈值普遍徘徊在下折閾值附近，杠桿為歷史最高水平附近，因而彈性極大。伴隨著市場(chǎng)人氣逐步得到修復(fù)，恐慌情緒漸漸消除，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提高，分級(jí)B出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的局面，這種情況可能會(huì)隨著市場(chǎng)進(jìn)一步走強(qiáng)而被強(qiáng)化。
套利“淘金”或重現(xiàn)
在分級(jí)基金爆炒的上半年，套利交易成為許多投資者的美好記憶。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，伴隨著A股市場(chǎng)人氣的恢復(fù)，分級(jí)基金的交易會(huì)日漸活躍，而場(chǎng)內(nèi)外套利機(jī)會(huì)或?qū)⒅噩F(xiàn)。
某分級(jí)基金的基金經(jīng)理認(rèn)為，伴隨著行情的回暖，未來(lái)整體溢價(jià)品種有可能會(huì)大幅增加，更多的套利機(jī)會(huì)再度來(lái)臨。他表示，截至10月16日，整體溢價(jià)率在2%以上的分級(jí)B只有15只左右，而目前大部分分級(jí)B的漲幅還是圍繞凈值增幅進(jìn)行，溢價(jià)率并不高，這意味著如果市場(chǎng)人氣恢復(fù)到相當(dāng)水平，整體溢價(jià)率有可能再度上升，這就會(huì)提供更多的套利機(jī)會(huì)。
廣發(fā)證券表示，在統(tǒng)計(jì)前一周成交額排名前十的分級(jí)基金B(yǎng)，觀察其在“十一”以來(lái)七個(gè)交易日內(nèi)的溢價(jià)率變化情況，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，B份額的溢價(jià)率相比“十一”之前并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的變化，溢價(jià)率的比例基本都在5%以內(nèi)，這說(shuō)明近期分級(jí)B的漲幅主要來(lái)源于凈值的漲幅。而如果反彈能夠持續(xù)，B份額的杠桿性質(zhì)將使其有望獲得更高的溢價(jià)率，使投資者同時(shí)收獲凈值上漲以及溢價(jià)率擴(kuò)大的雙重收益。
在投資方向上，由于二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格漲跌停限制，部分高成長(zhǎng)性分級(jí)B存在較大的補(bǔ)跌訴求，倘若近期指數(shù)再次下跌，則B類份額很有可能封死跌停板，進(jìn)而A類份額的配對(duì)轉(zhuǎn)換價(jià)值凸顯，對(duì)其價(jià)格形成支撐，如創(chuàng)業(yè)A（150244）、軍工A（502004）等。
（風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）
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